梅爾斯與鮑爾

一、机构概览

在美股投资的长河中，Mairs & Power（梅尔斯与鲍尔）一直以其稳健的投资风格和对中西部企业的深耕而闻名。截至 2026年3月31日 的 13F 持仓报告显示，该机构目前的持仓总市值达到了 97.86亿美元。从规模态势来看，梅尔斯与鲍尔在当前复杂的市场环境下依然保持了极强的资金管理能力和市场影响力，其资产管理规模（AUM）呈现出一种稳中有进的态势。

在持仓风格方面，该机构本季度共持有 245 只股票。这一数字在机构投资者中属于相对分散的水平，反映了其通过多元化布局来平滑系统性风险的投资哲学。然而，深入观察其持仓结构可以发现，尽管标的数量较多，但其核心头寸依然高度集中在少数具备长期竞争优势的优质企业中。这种“核心重仓+卫星分散”的配置模式，既保留了获取超额收益的潜力，又通过广泛的行业覆盖构建了坚实的防御体系。

综合来看，梅尔斯与鲍尔在 2026 年第一季度的表现可以概括为：在保持长期主义信仰的同时，进行了一场深刻的“去贝塔化”与“精选阿尔法”的策略转型。该机构在本季度大规模清仓了多只代表行业整体表现的 ETF（交易所交易基金），转而将资金精准注入具备高确定性增长或强防御属性的个股。这种从“买入市场”到“买入公司”的转变，揭示了其对未来市场波动加剧的预判，以及对自身选股能力的绝对自信。